消费淡季 不锈钢槽钢产量逆市上升 后市压力犹存

 　不锈钢槽钢期货6月反复低位震荡，在基本面没有明显改善的前提下，受宏观经济和大盘影响明显。在技术面上出现了底背离，技术性投机者做多情绪升温，而在国内经济大环境的负面影响下，多空交织，高频率大幅度的反复震荡。

　　供需环境：不锈钢槽钢产量再回高位运行，不锈钢槽钢库存加速回落，但由于总量偏大，短期内对钢价依然具有较大压力；前期地产公司大量购地，在目前“钱荒”的大背景下，房地产资金趋紧，开工受限，加之气温攀升会抑制不锈钢槽钢的需求，进入传统的消费淡季，或将；铁路建设资金问题或将通过企业债得到缓解；国家投资4.7万亿修建40万里的国家公路网，；不锈钢槽钢出口总量同比增长。总体来看，宏观面并不利好，加之进入传统消费淡季，供大于需局面并没明显改善，我们认为7月钢价依然震荡偏弱。

　　成本分析：进入消费淡季，产能不断扩张的铁矿石延续下行走势；未来一两个月内钢厂的停产检修的范围或将扩大使焦炭(1424,0.00,0.00%)消费量削减，对于已经大面积亏损的焦企更是雪上加霜，因此近期焦企依然以按需采购、消化库存为主；高产量高库存的焦煤却是煤焦钢产业链中亏损最小，甚至仍有微利，这也确立了焦煤将被动的最后进入限产去库存阶段，在时间点上以企业亏损情况为准，这也说明了焦煤还有下行空间。总体而言，我们认为成本对钢价支撑作用不强。